1 de julio de 2024 | por Donetch & Cía.
Las recién pasadas, fueron un par de semanas muy noticiosa en varios aspectos. La gran noticia en Chile fueron las lluvias y la mala racha del equipo chileno en la Copa América. Sin embargo, en lo económico se derramó harta tinta también. Repasemos lo que pasó:
Repacemos
El martes 18 de junio el Banco Central bajó en 25 pb la Tasa de Política Monetaria a niveles de 5,25%, lo que tuvo un impacto casi nulo en los mercados porque estaba en línea con lo que había recomendado el Grupo de Política Monetaria y con lo que se esperaba.
Lo que si produjo un poco más de movimientos fue la publicación del IPOM, durante esa misma semana, y la pseudo-polémica con la incorporación del alza de las tarifas eléctricas en las proyecciones de la inflación entre el ministro Pardow y el BCCh.
Del IPOM rescato los siguiente puntos:
1.- La convergencia a 3% de la inflación acumulada a 12 meses se estaría logrando recién en 2025 y no durante este año como se tenía previsto.
2.- Aunque el Consumo se está componiendo y las expectativas van mejorando, la Formación Bruta de Capital Fijo, que se entiende como gran indicador de la Inversión, sigue sin repuntar y va quedando como el gran rezagado de la recuperación que poco a poco va agarrando vuelo.
3.- Respecto a las tasas comerciales, hipotecarias y de consumo, dice que: “La Encuesta de Crédito Bancario (ECB) del primer trimestre de 2024 reportó que el mercado crediticio continúa debilitado por el lado de la oferta —al no haber cambios significativos en las condiciones exigidas por las instituciones bancarias— y de la demanda —lo que coincide con las percepciones de los encuestados en el IPN de mayo, quienes declaran no tener mayor disposición a endeudarse en el corto plazo.
Lo que es reafirmado por la estadística que publica el sitio mimejortasa.cl. Las tasas hipotecarias no se logran alejar de los máximos.
Todo esto nos lleva a pensar que los brotes verdes que estamos viendo tiene raíces mucho menos profundas de las que pensabamos y, por tanto, son movimientos positivos frágiles. Vamos a tener que seguir siendo pacientes, esperando que el mercado crediticio se relaje realmente.
